अर्थव्यवस्था सुधरने पर बाजार में आएगी तेजी

-डेट बाजार अभी कैसा है?

भारत का डेट बाजार अभी थोड़ा दबाव में है। अभी ऐसी स्थिति कुछ समय और रहेगी। इसकी एक बड़ी वजह महंगाई है। एक महीने पहले पेश सालाना मौद्रिक नीति में भी हमने देखा कि रिजर्व बैंक के लिए महंगाई एक बड़ी चिंता की वजह है। ब्याज दरों को लेकर रिजर्व बैंक ने कठोर रवैया अपनाया है। मुझे लगता है कि महंगाई की स्थिति में सुधार आने के साथ ही डेट बाजार के भी हालात बदलेंगे।

-इक्विटी बाजार को आने वाले दिनों में किस तरह जाते देख रहे हैं?

इक्विटी बाजार को दो तथ्य प्रभावित करने वाले हैं। एक केंद्र में कैसी सरकार बनती है और आने वाले दिनों में महंगाई की क्या स्थिति रहती है। उम्मीद की जानी चाहिए कि केंद्र में स्थिर सरकार बनेगी। साथ ही, महंगाई को कम करने के लिए हाल में जो उपाय किए गए हैं, उसका असर दिखाई देगा। अभी तक तो सकारात्मक संकेत मिल रहे हैं। रिजर्व बैंक ने यह बताया है कि अब वह खुदरा महंगाई दर पर काबू पाने को ज्यादा महत्व देगा। इससे लगता है कि महंगाई रोकने की लड़ाई लंबी चलेगी। अगर केंद्रीय बैंक कामयाब हो जाता है तो यह अर्थव्यवस्था व शेयर बाजार के लिए भी बहुत ही अच्छी खबर होगी। वैसे भी शेयर बाजार पिछले पांच वर्षो से लगभग एक ही स्तर पर है। ऐसे में केंद्र में स्थिर सरकार बनती है तो इक्विटी बाजार में एक नया जोश आ सकता है और तेजी का नया दौर देख सकते हैं।

-क्या अभी नए निवेशकों को बाजार में प्रवेश करना चाहिए?

हां, बाजार में नए निवेशक प्रवेश कर सकते हैं, बशर्ते वे सोच समझ कर पूरी प्लानिंग के साथ आएं। मसलन, लंबी अवधि की योजना बना कर आएं। यहां पांच-छह महीने की निवेश योजना से काम नहीं चलेगा, अभी आपको कम से कम दो वर्ष का निवेश समय मान कर चलना होगा। आपको आर्थिक हालात को ध्यान में रख कर चलना होगा। आर्थिक विकास दर पांच फीसद से भी नीचे है। भारत जैसी विशाल अर्थव्यवस्था में सभी को उम्मीद है कि तेज विकास दर की तरफ देश फिर लौटेगा। कुछ अच्छे संकेत आ भी रहे हैं, जैसे चालू खाते में घाटे की स्थिति सुधरी है या महंगाई दर में कमी हुई है। सरकार की पूरी कोशिश होगी कि इसे 8-9 फीसद पर लाया जाए, जिसमें कुछ वक्त लगेगा। इस विकास दर के साथ ही शेयर बाजार भी निवेशकों अच्छा रिटर्न देगा।

-कौन-कौन से सेक्टर बेहतर रिटर्न दे सकते हैं?

कई सेक्टर आने वाले दिनों में अच्छा काम करने वाले हैं। मसलन, हमें उम्मीद है कि बैंकिंग क्षेत्र काफी समय से दब कर प्रदर्शन कर रहा है। अर्थव्यवस्था में सुधार के साथ ही बैंकों की स्थिति संभलेगी। कैप्टिल गुड्स उद्योग, फार्मा कंपनियां भी लंबी अवधि में बेहतर रिटर्न देंगी।

कुणाल शाह

फंड प्रबंधक, कोटक महिंद्रा

ओल्ड म्युचुअल लाइफ

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